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投资者情绪偏谨慎期权成交量比3月峰值降一半_财经频道

发布日期:2020-06-04 04:05   来源:未知   阅读:

据上证报统计,近两月金融期权品种成交量持续下滑,目前已不到3月峰值时的一半。以上交所沪深300ETF期权为例,3月份峰值时单日成交量达400万张,而近期成交量维持在单日100万张至190万张左右。

东证期货研究所认为,金融期权成交量大幅减少而持仓量未见量级下滑,说明震荡行情下投机性交易大幅减少,市场上还有一部分套期保值类交易在长期持有期权。

具体合约品种来看,上交所50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权和沪深300股指期权近一个月日均成交量分别为149.06万张、135.67万张、18.40万张和39474手,较3月份日均成交量分别下降50.60%、45.68%、61.17%和26.95%。

“对比3月份和近期股市和期权市场来看,投资者参与热情降低与A股行情有关。”南华期货(行情603093,诊股)期权研究员周小舒解释称,由于股市近期维持震荡走势,期权隐含波动率持续下降,并维持低位。对于投资者来说,在震荡走势中,购买期权损失时间价值。且在波动率处于低位时,卖权收益不高,导致近期市场买卖数量不多,期权成交持仓低迷。另外,从市场功能来看,期权属于衍生产品,主要功能是对冲风险。近期市场整体震荡上涨,投资者规避风险情绪减弱。而3月份市场情绪较悲观,此后几个月风险偏好逐渐上升,对于金融期权需求下降。

也有资深期权投资者对记者表示,对于买方来说,近期没有持续性机会;而对卖方来说,由于波动率太低,期权价格偏高,也不敢重仓。两难境地下,投资热情减退,成交量下降。

历史数据显示,在股指大幅波动时投资者参与期权的热情较高,例如2019年2月。自5月29日以来股指三连涨,沪深300ETF期权日成交量也有所回升,维持在相对较高的190万张左右。

周小舒补充道,近期投资者情绪还是较为谨慎。从波动率微笑曲线看,认沽期权隐含波动率明显高于认购期权隐含波动率,表明期权买方以购买认沽期权为主,期权卖方以卖出认购期权为主。整体来看,期权买方和卖方心态类似,对股市继续大幅上涨信心不足。不同的是,买方更悲观,投机心态强些;卖方偏乐观,投资心态强些。

文章来源:上海证券报